Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

На аукционе 2-летних казначейских нот, прошедшем 28 мая 2013 года, было реализовано $35,000,060,600 в казначейских нотах. Конкурсные заявки, по сравнению с аукционом прошедшим 23 апреля 2013 года, уменьшились  на -16.24% и составили $106,160,900,000. Внеконкурсные заявки составили $158,960,600. Международные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса нот на  $100,000,000. Федеральная Резервная Система ноты не приобретала. 

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

 

 *) непрямые участники торгов, в том числе  Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации,  делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.

**)  в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.

Купонная доходность ноты составила 0-1/4% (0.250%) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом резко повысилась на 0.050% и  составила 0.283% годовых, цена облигаций составила 99.934233(%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов по сравнению с прошлым аукционом снизился. Коэффициент (Bid-to-Cover Ratio) уменьшился до значения 3.04. При этом спрос опустился ниже среднего (3.37) с 2009 года значения. Все категории участников уменьшили объемы своих заявок, при этом наибольшую активность в покупке облигаций проявили «первичные дилеры», которые делали рынок

Анализ динамики 2-летних облигаций США и Германии показывает, что спред между этими активами продолжил расширяться, что обеспечивает поддержку курсу доллара США, хотя этот фактор и не оказывает значительного влияния на рынок FOREX, т.к. на нем не проводится хеджирование активов на сроки более 1 года. Однако большая доходность активов в США делает доллар более привлекательной валютой.

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

Анализ аукциона 5-летних нот (5 yearTreasuryNotes), проведенного Казначейством США.

На аукционе 5-летних нот, прошедшем 29 мая  2013 года, было реализовано $35,000,033,000 в 5-летних казначейских нотах. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим 24 апреля 2013 года, уменьшились на -2.26%  и составили $97,713,750,000. Внеконкурсные заявки составили $34,878,900. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали.  Федеральная Резервная Система облигации  не приобретала. Структура аукциона: 

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

Купонная доходность ноты  составила 1% годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом уменьшилась  на 0.335% и  составила 1.045%.  Цена ноты составила 99.781333(%) от номинала. Спрос  покупателей на данный вид активов уменьшился и составил 2.79. При этом спрос покупателей находится  около среднего (2.72) с 2009 года значения. За прошедший с прошлого аукциона месяц товарные цены продолжили снижаться, в то время как доходность 5-летних векселей резко выросла и достигла максимальных значений с марта 2012 года, что привело к расхождению между товарными ценами и доходностью облигаций. Подобное расхождение наблюдается впервые с лета 2011 года. Пока доходность облигаций и товарные цены «соответствуют» друг другу, однако дальнейшее повышение доходностей будет свидетельствовать о наборе силы инфляционных процессов, что в конечном итоге может полностью изменить ситуацию и на валютном рынке.

Взаимодействие доходности  5-летней казначейской ноты и товарного рынка. 

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

Анализ аукциона 7-летних нот (7yearTreasuryNotes).

На аукционе 7-летних нот, прошедшем 30 мая  2013 года, было реализовано $29,000,038,800 в казначейских нотах. Объем конкурсных заявок по сравнению с аукционом прошедшим 25 апреля 2013 года фактически остался без изменений, уменьшившись на -0.33 и составил $78,344,470,000. Внеконкурсные заявки составили $24,759,600. Международные кредитно финансовые учреждения  вне конкурса  ноты не приобретали. Федеральная Резервная Система на «счет открытого рынка»  облигации также не приобретала. Структура аукциона: 

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

Купонная доходность ноты  составила  1-3/8% (1.725%) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом увеличилась  на 0.341% и  составила 1.496% годовых. Цена ноты составила  99.198680(%) от номинала. Спрос  покупателей на данный вид активов  остался без изменений и составил 2.71, но  находится ниже среднего  (2.75) с января 2009 года значения.  Доходность облигаций достигла максимального значения с апреля 2012 года и вновь движется в одном направлении с рынком акций. В среднесрочной динамике направления доходности нот и рынка акций совпадают, однако в долгосрочной динамике рост рынка акций расходится в направлении с динамикой доходности, что является фундаментальным противоречием и по-прежнему оставляет вопрос, обоснованности цен на рынке акций открытым.

Взаимодействие доходности 7-летней ноты казначейства США и рынка акций. 

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

Результаты аукциона „10 Y BUND”,  проведенного BD Finanzagentur GmbH.

22 мая 2013 года Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH провело заранее запланированный аукцион по размещению нового выпуска «10-Y BUND». В ходе аукциона было размещено  облигаций на общую сумму €5 млрд. Купонная доходность BUND  составила  1.50% годовых. Спрос на облигации остался без изменений, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio)  составил 1.6, что выше среднего (1.5)  значения за период с 2009 года. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу  составил €876.40 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации  повысилась и  составила 1.41% годовых. Цена составила 100.840% от номинала. Доходности 10-летних  казначейских облигаций Германии и США копируют тенденции друг друга. В последней декаде мая доходности на вторичном рынке 10-летних облигаций США превысили отметку в 2% годовых и сравнялись с дивидендной доходностью S&P500, что может говорить о возобновлении тесного взаимодействия между этими рынками. При этом активы, номинированные в долларах США, в частности, и американская экономика, в общем, более привлекательны для инвесторов, нежели активы, номинированные в евро, и подобная ситуация, в отсутствии инфляции, оказывает поддержку курсу американского доллара. Если тренд роста доходностей рынка облигаций будет продолжен, в дальнейшем это может говорить о начале структурных преобразований в мировой экономике. 

Анализ аукционов казначейских облигаций США и Германии, а также их взаимосвязь с другими рынками – 31 мая 2013 года

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

ПАММ-сервис от Fibo