Анализ динамики казначейских векселей и курса доллара США. – 14 февраля 2013 года

Монетарная политика ФРС и  ЕЦБ.

С  1 февраля по 8 февраля баланс ЕЦБ сократился 2.769,7 с трлн, до 2,767.57 трлн евро, т.е. на 2.13 млрд. По состоянию на 6 февраля 2013 года  счет системы открытого рынка ФРС США (SOMA) составляет  2,747,6 трлн, что показывает  его увеличение с 30  января на $7,29 млрд. Увеличение произошло за счет покупок государственных казначейских облигаций США. Источники - Federal Reserve Bank of New York и ECB.

Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of New York, содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат  трем целям:

1) залог американской валюты в обращении;

2) инструмент для управления резервами ФРС;

3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.

Анализ аукциона 4-недельных  векселей Казначейства США.

На аукционе 4-недельных векселей, прошедшем  12 февраля  2013 года, было реализовано $ 45,000,616,800 в казначейских векселях. Объем конкурсных заявок поданных на аукцион уменьшился на -10.06 % и составил $188,066,759,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $44,681,876,500. Внеконкурсные заявки составили $318,740,300. Международные кредитно-финансовые учреждения векселей вне конкурса не приобретали. Структура аукциона: 

* непрямые участники торгов, в том числе  Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации (FIMA - Foreign and International Monetary Authorities), делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.

**  в скобках показан процент изменения по сравнению  с предыдущим аукционом.

Доходность векселей повысилась и составила 0.080% годовых. Спрос покупателей на данный вид активов уменьшился, коэффициент Bid Cover Ratio  понизился до значения 4.19  и  находится ниже среднего (4.39) с января 2009 года значения. Все категории участников понизили объемы своих заявок на данный вид активов. В связи с уменьшением объемов покупок со стороны покупателей из группы международных кредитно-финансовых учреждений, первичные дилеры «делали рынок».

Анализ аукциона 3-месячных казначейских векселей США.

На аукционе 3-месячных векселей,  прошедшем  11 февраля  2013 года,  было реализовано $35,000,227,000 в казначейских векселях, что на 3 млрд больше, чем неделей ранее.  Конкурсные заявки на аукцион  по сравнению с прошлой неделей увеличились  на 9.54% и составили $164,944,755,000. Заявки,  принятые к рассмотрению на аукционе, составили $34,376,102,500. Внеконкурсные заявки составили  $524,124,500.  Международные центральные кредитно-финансовые организации  вне конкурса приобрели векселей на сумму $100,000,000. Структура аукциона: 

Доходность  векселей  незначительно увеличилась и составила 0.085% годовых. Спрос  на векселя фактически остался без изменений, коэффициент спроса и предложения Bid to Cover незначительно увеличился до значения  4.73 и  находится выше среднего  (4.25) с января 2009 года значения. В связи с увеличением объемов размещений, первичные дилеры «делали рынок». увеличив объемы своих заявок и покупок. 

Анализ аукциона 6-месячных казначейских векселей США.

На аукционе 6-месячных векселей. прошедшем 11 февраля 2013 года,  было реализовано $30,001,004,200 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей остались без изменений и составили $136,852,000,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $28,912,045,000. Внеконкурсные заявки составили $488,959,200. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса векселей на сумму $600,000,000. Структура аукциона: 

Доходность векселей  повысилась и составила 0.120% годовых. Спрос покупателей на данный вид активов снизился. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) уменьшился до значения  4.60, но  продолжает оставаться выше уровня среднего (4.31) с января 2009 года значения.  В связи с тем, что международные кредитно-финансовые учреждения и «небольшие» участники торгов уменьшили объемы закупок, первичные дилеры «делали рынок» и увеличили объемы своих покупок. 

Доходности казначейских векселей США длительное время находятся на одном уровне, незначительно отклоняясь от среднего значения. В последние несколько недель казначейство США значительно увеличило объемы размещений на рынке 4-недельных и 3-месячных казначейских векселей. Текущее повышение доходности казначейских векселей благоприятно отражается на курсе доллара США за счет его большей привлекательности для инвесторов, и хотя доходности векселей длительное время находятся в диапазоне, их незначительные изменения «коррелируют» с изменением динамики курса доллара США, хотя и не оказывают на него определяющего влияния. В свете этого заключения можно предположить, что по итогам текущей недели курс доллара США должен укрепиться.  

Интересная графическая картина сложилась на курсе индекса доллара США. Буквально одну-две недели назад на индексе складывалась ситуация, по своим характеристикам очень напоминающая треугольник, который по логике вещей должен быть пробит вниз, что охарактеризовало бы конец повышения курса доллара США. Основанием треугольника была поддержка на уровне 79,0. Но коррекционное снижение курса евро позволило индексу доллара повыситься и образовать новый локальный минимум 79.58. При этом на графике имеется локальный максимум на уровне 80.92, а графическая фигура трансформировалась в вымпел, который является фигурой продолжения тренда и оставляет для доллара неплохие шансы на повышение. Таким образом, если текущая неделя закроется выше сопротивления 80.92, это будет значительным сигналом, позволяющим рассчитывать на начало нового этапа роста курса американского доллара. Закрытие ниже значения 80.92 оставляет ситуацию неопределенной. Также ключевой остается отметка на уровне 79.58, закрытие курса доллара ниже которой вновь начнет формировать сигнал на пробой американского доллара вниз. При этом доллару требуется преодолеть мощную зону поддержек 79.25–79.0. И только тогда можно рассчитывать на  отработку фигуры голова-плечи и снижение USD к уровням лета 2011 года, что для курса EUR/USD выразится в повышении в зону значений 1.41–1.46.

Уважаемые господа! В пятницу, 15 февраля, в 20.00 МСК состоится  вебинар:  Фондовые Рынки и Фондовые индексы. В ходе вебинара будут рассмотрены понятия и функции фондового рынка, основные мировые фондовые индексы и  методы их расчета. Состав и динамика мировых фондовых рынков. Взаимодействие рынка акций с другими секторами финансовых рынков. Инструменты фондовых рынков доступные в терминалах INSTATRADER и особенности работы с ними. Принимайте участие! Вход бесплатный!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и выслушает или обсудит альтернативное мнение.

При подготовке статьи использовались материалы с сайтов: Федерального Резервного Банка Нью – Йорка, Агентства по распространению государственного долга США.