Анализ «денежного рынка» США и динамики курса американского доллара. – 7 февраля 2013 года

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Сегодня, 7 февраля,  на рынках ожидают две важные новости: решение совета управляющих ЕЦБ и пресс-конференцию его главы Марио Драги, а также решение совета управляющих Банка Англии. Оба этих события окажут значительное влияние на внутридневную волатильность, при том что предсказать направление движения для курсов EUR и GBP в рамках этой внутридневной волатильности не представляется возможным.

Монетарная политика ЦБ.

Между тем, если от Банка Англии рынки ожидают продолжения политики количественного ослабления и объявления о дополнительной покупке активов, то ЕЦБ продолжает сокращать свой баланс, т.е. проводит политику количественного сжатия. С 25 января по 1 февраля баланс ЕЦБ сократился с 3.018,2 трлн, до 2.769,7 трлн, или на 248.5 млрд евро. Большинство трейдеров ожидают снижения курса евро и повышения курса британского фунта, однако, в свете того, что эти центральные банки в настоящий момент проводят разную политику, вполне вероятно, что британский фунт продолжит снижение, а евро вновь начент расти. Впрочем, монетарная политика ЦБ оказывает на рынки воздействие в среднесрочной перспективе и трейдерам не стоит делать скоропалительных выводов относительно движения валют на краткосрочных временных промежутках. Заседания ЦБ - достаточно мощные новостные события для того, чтобы двинуть цену в любом направлении.

Посмотрим, что происходит  с политикой ФРС в настоящий момент. Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of New York, содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат  трем целям:

1) залог американской валюты в обращении;

2) инструмент для управления резервами ФРС;

3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.

По состоянию на 30 января  2013 года, счет системы открытого рынка составляет  2,740,303,663.4 тыс., что показывает его уменьшение с 3  января на $3,930,405.8 тыс. Объем MBS, которые ФРС покупает в рамках программ количественного ослабления, уменьшился на 17.39 млрд, а количество US Treasury Notes and Bonds увеличилось на 13.46 млрд. Таким образом, с начала 2013 года ФРС  увеличила размер счета системы открытого рынка на 75,6 млрд, что ниже заявленных 85 млрд. Такие покупки приводят к ослаблению курса доллара США в среднесрочной перспективе за счет увеличения его объемов, т.к. рыночные игроки закладывают их в стоимость доллара США. Источник - Federal Reserve Bank of New York.

Анализ аукциона 4-недельных  векселей Казначейства США.

На аукционе 4-недельных векселей, прошедшем  5 февраля  2013 года, было реализовано $45,001,055,600 в казначейских векселях, что является самым крупным объемом с 2009 года. Объем конкурсных заявок поданных на аукцион увеличился на 52.79% и составил $ 209,101,225,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $44,734,385,000. Внеконкурсные заявки составили $ 266,670,600. Международные кредитно-финансовые учреждения векселей вне конкурса не приобретали. Структура аукциона: 

* непрямые участники торгов, в том числе  Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации (FIMA - Foreign and International Monetary Authorities),  делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York;

**  в скобках показан процент изменения по сравнению  с предыдущим аукционом.

Доходность векселей  повысилась и составила 0.065% годовых. Спрос покупателей на данный вид активов увеличился, коэффициент Bid Cover Ratio  повысился до значения 4.65  и  находится выше среднего (4.39) с января 2009 года значения. Все категории участников повысили объемы своих заявок на данный вид активов.

Анализ аукциона 3-месячных казначейских векселей США.

На аукционе 3-месячных векселей,  прошедшем  4 февраля  2013 года,  было реализовано $32,000,267,400 в казначейских векселях.  Конкурсные заявки на аукцион  по сравнению с прошлой неделей уменьшились  на -4.71 % и составили $150,580,304,000. Заявки,  принятые к рассмотрению на аукционе, составили $31,394,304,000. Внеконкурсные заявки составили  $505,963,400.  Международные центральные кредитно-финансовые организации  вне конкурса приобрели векселей на сумму $100,000,000. Структура аукциона: 

Доходность  векселей  незначительно уменьшилась и составила 0.070% годовых. Спрос  на векселя уменьшился, коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover) понизился до значения  4.72, но  находится выше среднего  (4.25) с января 2009 года значения. В связи с тем, что международные кредитно-финансовые учреждения и «небольшие» участники торгов увеличили объемы своих покупок, первичные дилеры уступили им долю от размещений. 

Анализ аукциона 6-месячных казначейских векселей США.

На аукционе 6-месячных векселей, прошедшем 4 февраля 2013 года,  было реализовано $28,001,068,100 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей остались без изменений и составили $136,664,584,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $28,001,068,100. Внеконкурсные заявки составили $491,566,600. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса векселей на сумму $500,000,000. Структура аукциона: 

Доходность векселей  не изменилась и составила 0.110% годовых. Спрос покупателей на данный вид активов снизился. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) уменьшился до значения  4.92, но  продолжает оставаться выше уровня среднего (4.30) с января 2009 года значения.  В связи с тем, что международные кредитно-финансовые учреждения и «небольшие» участники торгов увеличили объемы своих покупок, первичные дилеры уступили им долю от размещений. 

Доходности казначейских векселей США длительное время находятся на одном уровне, незначительно отклоняясь от среднего значения. Из прошедших на текущей неделе аукционов следует отметить значительное увеличение объемов размещения на рынке 28-дневных векселей, но, как правило, такие увеличения являются разовыми. Динамика денежного рынка в настоящий момент не является определяющей для курса EUR/USD, который растет под действием политики ЕЦБ. В то время когда ЦБ США, Японии, Англии проводят политику количественного смягчения, ЕЦБ ужесточает монетарную политику и его глава заявляет о приверженности принципам ценовой стабильности. Такая политика может привести к дальнейшему росту европейской валюты против других фундаментальных факторов, более того, такой рост очень вероятен. Ближайшей целью роста является уровень 1.38, ближайшей целью снижения является уровень 1.315. Трейдерам, которые хотят купить евро, но опасаются этого делать по причине его высокой стоимости, можно рекомендовать покупки с одновременным хеджированием барьерным опционом на касание, расположенным перед уровнем 1.345. Трейдерам, совершающим продажи, необходимо фиксировать убытки при преодолении курсом евро уровня 1.37. 

Уважаемые господа! В пятницу, 8 февраля, в 20.00 МСК состоится  вебинар Введение в торговлю бинарными опционами. Бинарные опционы, в отличие от простых опционов, имеют только два варианта исхода сделки, при этом они являются очень удобным и доступным инструментом, позволяющим трейдеру получать прибыль на рынке FOREX и других рынках. Бинарные опционы  интересны как самостоятельный инструмент, но, применяя стратегии торговли бинарными опционами в сочетании с открытием позиций на наличном рынке, трейдер может значительно увеличить свои доходы и ограничить свои риски. Применение бинарных опционов позволяет трейдерам открывать сделки когда «уже поздно» или «еще рано», т.е. в условиях как значительной неопределенности, так и когда тенденция развивается длительное время. - Принимайте участие! Вход бесплатный!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

При подготовке статьи использовались материалы с сайтов: Федерального Резервного Банка Нью – Йорка, Агентства по распространению государственного долга США.